Se ha hablado mucho de las tensiones, los dramas de junta directiva y la «relación tumultuosa» entre Microsoft y OpenAI. Pero amigos, cuando el dinero habla, todo lo demás es ruido de fondo. Y vaya si ha hablado el dinero en el último trimestre: la apuesta de Satya Nadella por Sam Altman se ha convertido en una de las jugadas financieras más rentables de la historia de la tecnología.
En su último informe de ganancias del segundo trimestre del año fiscal 2026, publicado ayer miércoles, Microsoft soltó una bomba estadística: su ganancia neta aumentó en 7.600 millones de dólares únicamente gracias a su inversión en OpenAI.
Leedlo otra vez. No son ingresos, es ganancia neta adicional. A pesar de los altibajos en su relación, Microsoft, como principal inversor (con más de 13.000 millones inyectados hasta la fecha), está recogiendo los frutos del crecimiento sin precedentes de los creadores de ChatGPT.
El negocio redondo: Inviertes, te compran y te repartes los beneficios
¿Cómo funciona esta máquina de hacer dinero? Aunque no es oficial, Bloomberg reporta un acuerdo de reparto de ingresos del 20% entre OpenAI y Microsoft. Pero la verdadera magia está en la nube.
En septiembre, tras la reestructuración de OpenAI, Microsoft renegoció los términos. El resultado: OpenAI se comprometió a gastar 25.000 millones de dólares ADICIONALES en servicios en la nube de Azure.
Esto ha disparado una métrica clave en el balance de Microsoft: las «obligaciones de rendimiento residual comercial» (contratos firmados pero aún no cumplidos, es decir, ingresos futuros garantizados). Esta cifra saltó de 392.000 millones a unos brutales 625.000 millones de dólares en un trimestre. Microsoft admite que el 45% de esa montaña de dinero futuro proviene de OpenAI.
No solo es OpenAI: Anthropic también paga la fiesta
Microsoft no pone todos los huevos en la misma cesta. El informe también destaca a su otro gran caballo de carreras: Anthropic. Tras invertir 5.000 millones en noviembre, Anthropic firmó un contrato para adquirir 30.000 millones de dólares en recursos de Azure. Esto ayudó a que las reservas comerciales de Microsoft crecieran un 230% interanual.
Gastar dinero para ganar (mucho más) dinero
Para mantener este ritmo, Microsoft está quemando efectivo a un ritmo vertiginoso. Las inversiones de capital (CapEx) de este trimestre ascendieron a 37.500 millones de dólares. Dos tercios de esa barbaridad se fueron directamente a comprar GPUs y CPUs para alimentar la bestia de Azure AI.
El resultado general es impecable: ingresos totales de 81.300 millones este trimestre (superando expectativas) y el negocio de la nube superando la barrera de los 50.000 millones trimestrales por primera vez.
La opinión final del Gurú: análisis estratégico
Estratégicamente, esto es una obra maestra de la ingeniería financiera y tecnológica. Satya Nadella ha creado un ecosistema de «bucle cerrado» perfecto.
- Microsoft invierte miles de millones en las mejores startups de IA (OpenAI, Anthropic).
- Esas startups usan ese mismo dinero (y mucho más de futuras rondas) para pagar contratos multimillonarios y exclusivos por la infraestructura en la nube de Microsoft (Azure), que es la única capaz de soportar sus modelos.
- Además, Microsoft se lleva un porcentaje de los beneficios que esas startups generan al vender sus productos al mundo.
Es un «win-win-win» para Redmond. Han logrado que el éxito de la IA, sea quien sea el ganador final de la carrera de los modelos, se traduzca inevitablemente en un éxito masivo para el negocio de Azure de Microsoft. Han capturado la demanda de infraestructura de la era de la IA. Déjanos tu opinión en los comentarios y únete a la discusión en Instagram, Facebook y YouTube.